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      成立刚满一年,净值就腰斩了,光大阳光生活基金怎么了?

      2022年05月31日 16:39    来源: 上海证券报    

        赵明超   

        潮水退了,才知道谁在裸泳。 

        过去一年来,市场震荡下行,不少基金净值大跌。不过,一些基金业绩糟糕的原因,市场因素或许是次要的,根本原因则是基金经理的极致操作,重仓押注一两个行业,结果押错了方向,当潮水褪去之后搞得无处藏身。 

        在业内人士看来,对于为普罗大众理财的公募基金来说,基金经理极致押注行业的操作,违背了基金契约,也严重偏离基金基准,即使押对赛道博得短期高收益,也改变不了赌的本性,实在是不足为训。至于押错赛道让投资者亏钱的基金经理,更应受到谴责。 

        从光大阳光生活18个月混合基金的业绩表现看,从去年5月6日成立以来,截至上周末,净值已经下跌了49.63%。在3月底的净值低点,跌幅更是超过52%。 

        具体走势如下图:

        从上图可以看出,该基金成立一年多来,跌幅远超过同类基金,也远超业绩比较基准。 

        从阶段性表现看,不管是近1周、近1月、近3个月、近6个月还是近1年,全部表现不佳。对于持有该基金的投资者来说,可想而知是何等糟糕的投资体验。

        尽管过去一年多来,市场震荡下行,多数基金表现不佳,但光大阳光生活基金的跌幅尤其大,原因何在? 

        根据该基金定期报告,或可一窥端倪。该基金成立后,先是重仓押注港股龙头和赛道股,截至去年二季度末,前十大重仓股中包括美团、李宁、安踏体育等港股,还有科沃斯(117.150, 10.65, 10.00%)、火星人(30.100, 1.05, 3.61%)、石头科技(635.510, 41.30, 6.95%)、极米科技(295.300, -0.75, -0.25%)等现代生活电器,以及五粮液(171.400, 5.22, 3.14%)、泸州老窖(214.800, 8.80, 4.27%)、比亚迪(295.910, -2.21, -0.74%)等赛道股。 

        从上述赛道股的股价走势可以看出,去年年中大多是股价高点。该基金在去年三季度,一个多月净值就跌了二十多个点。 

        从2021年三季度开始,该基金开始押注医药龙头股。以下是截至2021年三季度末的重仓股情况:

        可以看出,其重仓股是清一色的医药龙头股。根据基金四季报,截至去年底的该基金的重仓股依然是医药龙头股。在其前15大持仓中,仅有第13大持仓美的集团(54.480, 1.08, 2.02%)不是医药股。 

        到了今年一季度,该基金开始买入腾讯和美团等港股龙头股。 

        以下是截至今年一季度末的重仓股情况:

        从今年以来的业绩表现看,其调仓依然不理想,加上市场整体下行,该基金今年以来跌幅接近30%。 

        成立仅仅一年左右,基金净值就腰斩了。对于这只18个月持有期的基金来说,如果要想在持有期结束时回本,接下来五个月至少要翻倍才行。从目前来看,这几乎是不可能实现的。 

        对于该基金持有人来说,他们或许完全没有想到,买入持有一年之后,竟然是腰斩的结局。 

        事实上,从该基金过去一年来的持仓情况看,基金经理的操作,已经偏离了基金招募书中的条款,基金经理的操作,也严重违背了基金契约。 

        从该基金的招募说明书可以看出,该基金投资策略是在严格控制风险的前提下,追求资产的长期稳定增值。

        该基金权益投资范围,主要是生活主题的范畴,包括消费、医药等,该基金的业绩比较基准如下:

       

        根据上述业绩基准,医药股权重为30%。但该基金选择了几乎满仓押注医药股,而且几乎买在了医药股的最高点,业绩悲剧就不难理解了。 

        需要说明的是,该基金是由原光大阳光新兴产业(阳光8号)集合资产管理计划份额变更而来。该基金经理募集时拟任基金经理为王海涛,根据Choice资讯介绍,王海涛自2009年从事权益投资账户以来,除了2011和2018年的熊市以外,均取得了正收益。投资者或许是看重这一点而持有该基金的。 

        不过,该基金在2021年5月6日成立,仅仅5天后,就增聘曾炳祥为基金经理,并在8月6日又增聘了季运佳为基金经理。从该基金净值线可以看出,从2021年7月下旬开始,就开始了跌跌不休之路,一次像样的反弹都没有。

      (责任编辑:李荣)


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      成立刚满一年,净值就腰斩了,光大阳光生活基金怎么了?

      2022-05-31 16:39 来源:上海证券报
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